See also (only in German, you might want to use your "Babelfish"): http://www.stuttgarter-zeitung..../page/detail.php/1134619

The paperback version titled "Märklin's Zukunft liegt in London" ("the future of Märklin lies in London") also contained two additional graphics that I don't want to hide from you (especially the first one ).

Interesting to learn is the new information that the sales so far in 2006 were way above expectations (no surprise when looking at the more than attractive new models).

Regards,
Lutz

So the allocation of debt graph is interesting. it seems that Goldman/Kingsbridge do not have very much control. They only have $10m out oof $55m debt. This is probably going to put some pressure on managemnent, and it might increase sales due to the additional publicity.

That would improve Marklin quickly. One thing about a company Marklin's size is it is fairly quick to turn it around. Also there is a 150th year anniversary coming soon and that should be a marketing bonanza.

Since I have more idea about weather on Mars than about this business I gotta question:
What happens if they say those $10M are due ?

Thanks, Frostie.

Today my local dealer told me it is almost final that marklin is taken over by goldman-sachs. Numbers over 2005 are dramatic, only 112mln, so it is a matter of days he said to me. Probably all factories are being closed in the next few weeks,and production is moved to low cost areas.
Disturbing news,but normally my dealer is very well informed,so we all can assume the news is true.

And a very large article (sorry,in german!)

Märklins Zukunft liegt in London

Doch Verkauf an Investor stockt

Märklin kommt ohne fremde Hilfe wohl nicht mehr aus der Krise. Die Familieninhaber sind auf der Suche nach einem Käufer, können sich aber offenbar nicht einigen. Die erste Frist des Finanzinvestors ist schon verstrichen.

Von Sönke Iwersen

Nun ist sie da, die Heuschrecke, und halb Göppingen ist in heller Aufregung. Mitarbeiter von Märklin müssen beim Bäcker und Friseur erklären, was Finanzinvestoren sind. Betriebsräte versuchen verzweifelt herauszufinden, wer um Gottes willen hinter dieser Firma namens Kingsbridge steht, die gerade Märklin-Kredite in Höhe von zehn Millionen Euro gekauft hat. Und nicht einmal Jürgen Hilse kann genau einschätzen, was bei Märklin wohl als Nächstes passiert. "So lange gibt es das ja noch nicht, die Möglichkeit, Kredite an Heuschrecken zu verkaufen", sagt Hilse, der Vorstandsvorsitzende der Kreissparkasse Göppingen. "Wir erleben das hier zum allerersten Mal."

Hilse spricht nicht nur als Beobachter. Die Kreissparkasse Göppingen ist eine Hausbank von Märklin und laut Finanzkreisen mit einer Kreditlinie von rund 20 Millionen Euro engagiert. Das ist nichts für schwache Nerven. In den vergangenen vier Jahren brach der Umsatz von Märklin um 25 Prozent ein, allein 2004 und 2005 betrug der Verlust nach Steuern insgesamt zwanzig Millionen Euro. Operativ schreibt das Unternehmen zwar noch einen kleinen Gewinn, doch die Tilgung der Kredite, geschweige denn dringend notwendige Investitionen sind unmöglich. "Eine Bank kann in so einer Situation nicht einfach zusehen und auf Besserung hoffen", sagt Christian Lützenrath, der Geschäftsführer der Turnaround Management Consult GmbH in Dortmund. "Eine Bank muss sich fragen: Wollen wir uns in dieses Krisenunternehmen richtig reinknien, oder wollen wir unsere Zeit lieber mit profitablem Kreditgeschäft verbringen? Und dann kann es schon mal die Entscheidung geben: weg mit dem Ding."

Deutsche Banken beurteilen den Handel mit Krediten sehr unterschiedlich. Die BW-Bank und die Kreissparkasse Göppingen, die größten Kreditgeber von Märklin, schließen diese Möglichkeit im Fall Märklin kategorisch aus. "Wir würden nie das Vertrauen unserer Kunden so verletzen, dass wir die Kredite einfach weiterverkaufen", sagt der Sparkassenvorstand Hilse. Seine Kollegen bei der Volksbank Göppingen und der DZ Bank sehen das anders. Beide verkauften kürzlich ihre Märklin-Kredite an die Investmentbank Goldman Sachs, die wiederum eine feste Vereinbarung mit Kingsbridge Capital Advisors eingegangen ist. Und schon war sie da, die Heuschrecke in Göppingen.

Was nicht unbedingt schlecht sein muss. Ingo Tütsch jedenfalls möchte nicht klagen, sondern loben. Der Betriebsratsvorsitzende der Kunert AG ahnte schon Böses, als Kingsbridge die Schulden des Strumpfherstellers in Immenstadt aufkaufte, das Management austauschte und sich ans Sanieren machte. "Ich dachte, hoppla, jetzt kommen hier die Heuschrecken", sagt Tütsch. "Aber bis jetzt haben wir gute Erfahrungen gemacht." Tütsch sieht in der Schließung der Grobstrickerei mit 140 Beschäftigten in Sachsen und dem Abbau von 56 Stellen in Immenstadt keine Gier des Investors, sondern unausweichliche Schnitte. Auch den Arbeitnehmern war klar, dass bei ständig sinkenden Umsätzen nicht alles beim Alten bleiben konnte. Überrascht hat den Betriebsrat aber, dass Kingsbridge nicht nur sparen will, sondern auch investiert. Tütsch: "Bis jetzt haben sie Geld reingesteckt, nicht rausgezogen."

Auch in Göppingen, so ist aus Unternehmenskreisen zu hören, will Kingsbridge investieren. Der in London ansässige Fonds, der zu der österreichischen Hardt-Gruppe gehört, verwaltet ausschließlich Geld von institutionellen Anlegern aus Europa und hat sich auf Firmen in Krisensituationen spezialisiert, die ein hohes, nicht ausgeschöpftes Potenzial haben. Dass dies bei Märklin der Fall ist, ist in der Branche unstrittig. Kein Markenname hat für Modelleisenbahnfans eine größere Anziehungskraft. Doch über die Jahre führten fehlendes Kapital und hausgemachte Fehler zu einer Lage, aus der das Unternehmen sich nicht mehr lösen konnte. Märklin-Produkte sind teuer, der Einstieg in die Modelleisenbahnwelt fällt schwer. Experten bemängeln auch den Internetauftritt des Unternehmens wegen des mangelhaften Onlineverkaufs und kritisieren, dass Märklin über Jahre hinweg durch eine zu große Produktvielfalt zu hohe Umsatzerwartungen geweckt hat. "Die Banken sind es leid, dass Märklin jahrelang seine Ziele nicht erfüllt hat", sagt ein Insider. "Außerdem waren viele Umsätze trügerisch. Da wurde in den Handel reinverkauft, der die Produkte dann nicht loswurde. Wenn man sich bei den Händlern mal umschaut, sieht man: Die Lagerbestände sind extrem hoch. Der Markt ist verstopft."

Sowohl die Banken als auch die 23 Gesellschafter von Märklin wurden mit der Zeit immer nervöser. Paul Adams, der Geschäftsführer, kam 2002 nach Göppingen. In seinem ersten Jahr konnte er die Umsätze noch leicht steigern, seither sind sie stark gefallen. 2004, als Märklin 342 Arbeitsplätze in Göppingen abbaute, verursachten die Kosten für Abfindungen und andere Restrukturierungsmaßnahmen einen Verlust von fast 14 Millionen Euro. Der öffentliche Aufschrei und die finanzielle Tristesse haben dem Vernehmen nach das Verhältnis zwischen Gesellschaftern und Geschäftsführung stark belastet. 2004 verpflichteten die 23 Nachfahren des Gründers einen Marketingfachmann, Stephan Unser. Seit März 2005 ist zusätzlich Andreas Sand in der Geschäftsführung, ein ehemaliger Wirtschaftsprüfer und Spezialist für finanziell angeschlagene Firmen. Insider bewerten die Personalien als teilweise Entmachtung von Adams. Gerüchteweise soll sich Adams bereits bei Personalberatern nach einem neuen Job umgehört haben.

Dabei sind sich die Gesellschafter keineswegs einig. Bis vor Kurzem ließen sie sich durch einen elfköpfigen Beirat vertreten, der als extrem zerstritten und entscheidungsschwach galt. Erst auf Drängen der Gläubigerbanken trat der Beirat unter Vorsitz des Fraunhofer-Präsidenten Hans-Jörg Bullinger am 28. Februar zurück. Der neue Beirat, der sich jedoch noch nicht konstituiert hat, besteht aus vier Personen: dem Münchener Wirtschaftsprüfer Siegfried Zitzelsberger, dem Insolvenzverwalter Ulrich Brugger von der Stuttgarter Rechtsanwaltskanzlei Grub & Brugger sowie dem Porsche-Vorstand Michael Macht und dem ehemaligen Porsche-Vorstand Horst Marchart.

Die Verhandlungen mit dem Finanzinvestor Kingsbridge führt nicht der Beirat, sondern der ehemalige WMF-Vorstandschef Rolf Allmendinger. "Die Gesellschafter haben einen Investor oder einen Käufer für die Firma gesucht, und Herr Allmendinger hat hier seine Hilfe angeboten", sagt Marchart, der dem Beirat künftig vorstehen soll. "Zu allem Weiteren möchte ich mich erst äußern, wenn der neue Beirat gewählt ist. Wenn Kingsbridge allerdings kommt, ist die Tätigkeit des neuen Beirates nach eineinhalb Monaten auch wieder beendet."

Denn Kingsbridge will nicht nur die Schulden von Märklin kaufen, sondern das ganze Unternehmen. Wie aus dem Londoner Umfeld zu hören ist, sieht der Investor den Schuldenkauf lediglich als vorübergehenden Schritt, um Märklin zu stabilisieren. Und eigentlich sollte der Verkauf auch schon abgeschlossen sein - selbst der Preis stand bereits fest. In der vergangenen Woche allerdings verstrich eine Frist von Kingsbridge ohne Reaktion aus Göppingen. Nach Informationen der Stuttgarter Zeitung haben sich drei Viertel der Gesellschafter bereits für einen Verkauf an Kingsbridge entschieden, doch der Familienstamm Märklin, geführt von Claudius Märklin, sperrt sich. Wie es weitergeht, ist unklar - ein Verkauf ist offenbar nur einstimmig möglich, und in der Öffentlichkeit schweigen die Gesellschafter eisern. Paul Adams aber ist zuversichtlich. Der Geschäftsführer von Märklin hat auf die Verkaufsverhandlungen kaum Einfluss, kann jedoch erstmals seit vier Jahren mit einem ungewohnten Ausblick glänzen. "Die Spielwarenmesse in Nürnberg war sehr positiv. Wir haben zweistellige Zuwächse bei den Auftragseingängen", sagt Adams. "2006 wird der Umsatz nicht sinken, sondern steigen."

Aktualisiert: 08.04.2006, 06:16 Uhr

Bart

Here is the babelfish translation of the article. It appears that our beloved company will not op[erate the same way into the future.



Maerklins future lies in London But sales at investor comes to a hold Maerklin comes without strange assistance probably not more from the crisis. The family owners are on the search for a buyer, can however obvious not agree. The first period of the financial investor already elapsed. Of Soenke Iwersen Now it is, the grasshopper there, and Goeppingen is half in bright excitement. Coworkers of Maerklin must explain with the baker and hairdresser, what financial investors are. Work councils try to find out desperately, who stands over God sake behind this company named Kingsbridge, which bought straight Maerklin credits at a value of ten million euro. And Juergen Hilse cannot even estimate exactly, which happens with Maerklin probably next. "so for a long time there is not that yet, the possibility, of selling credits at grasshoppers", says Hilse, the chairman of the board of the district savings bank Goeppingen. "we experience here for the all first time." Hilse does not only speak as an observer. The district savings bank Goeppingen is engaged a house bank of Maerklin and according to financial circles with a line of credit of approximately 20 million euro. That is not anything for weak nerves. In the past four years the conversion of Maerklin broke in by 25 per cent, however 2004 and 2005 the loss amounted to after taxes altogether twenty million euro. Operationally the enterprise writes still another small profit, but the repayment of the credits, let alone urgently necessary investments are impossible. "a bank can watch in so a situation not simply and hope for improvement", says Christian Luetzenrath, the managing director of the Turnaround management Consult GmbH in Dortmund. "a bank must ask itself: Do we want our time into this crisis enterprise to clean-kneel itself correctly, or do want we with profitable loan business to rather spend? And then there can be already times the decision: away with the thing." German banks judge the trade with credits very differently. The German Federal Armed Forces bank and the district savings bank Goeppingen, the largest credit givers of Maerklin, exclude this possibility in the case Maerklin categorically. "we would never hurt the confidence of our customers in such a way that we resell, say the credits simply" the savings bank executive committee Hilse. Its colleagues at the cooperative bank Goeppingen and the DZ bank see that differently. Both sold recently their Maerklin credits to the Investmentbank Goldman Sachs, which was received again a firm agreement with Kingsbridge Capital Advisors. And already it was, the grasshopper there in Goeppingen. Which necessarily does not have to be bad. Ingo Tuetsch anyhow would like not to complain but praise. The work council chairman of the Kunert AG suspected already bad, when Kingsbridge bought up the debts of the sock manufacturer in Immenstadt, exchanged the management and made themselves to the reorganization. "I thought, hoppla, now come here the grasshoppers", say Tuetsch. "we made good experiences however up to now." Tuetsch does not see greed of the investor, but inevitable cuts in the locking of the Grobstrickerei with 140 persons employed in Saxonia and the dismantling of 56 places in Immenstadt. Also the employees it was clear that with constantly sinking conversions everything could not remain with the old person. Surprised the work council however that Kingsbridge does not only want to save it invested, but also. Tuetsch: "up to now they clean-put for money, do not rausgezogen." Also in Goeppingen, then Kingsbridge is to be heard to invest from enterprise circles, wants. In London the resident fund, which belongs to the Austrian Hardt group, administered excluding money of institutional investors from Europe and specialized in companies in crisis situations, which a high, not exhausted Potenzial to have. The fact that this is with Maerklin the case is indisputable in the industry. No label name has a larger attraction for model railway fans. But across the years missing capital and house-made errors led to a situation, from which the enterprise could not separate any longer. Maerklin products are expensive, the entrance into the model railway world fall heavily. Experts criticize also the InterNet appearance of the enterprise because of the unsatisfactory on-line sales and criticize that Maerklin woke over years by too large product variety to high turnover expectations. "the banks are it wrong that Maerklin did not fulfill, says for many years its goals" a Insider. "in addition many conversions were deceitful. There into the trade one clean-sold, which did not loose-become the products then. If one umschaut oneself with the dealers times, one sees: The stocks are extremely high. The market is clogged." Both the banks and the 23 partners von Maerklin became ever more nervous with the time. Paul Adams, the managing director, came 2002 to Goeppingen. In its first year it could increase the conversions still easily, since that time are they strongly please. 2004, when Maerklin diminished 342 jobs in Goeppingen, the costs of compensations and other restructuring measures a loss of nearly 14 million euro caused. The public proclamation and the financial Tristesse loaded after hearing the relationship between partners and management strongly. 2004 obligated the 23 descendants of the founder a marketing specialist, Stephan ours. Since March 2005 Andreas's sand in the management, a former chartered accoutant and specialist for financially fastened companies is additional. Insider evaluate particulars as partial deprivation of power of Adam. Rumor way is to have already asked around Adam with personnel advisors about a new job. Are not itself the partners by any means united. Until recently they could be represented by a elfkoepfigen adviser, which was considered as extremely zerstritten and decision-weakly. Only on urge of the creditor banks the adviser withdrew under presidency of the Fraunhofer president Hans Joerg Bullinger on 28 February. The new adviser, which did not assemble however yet, consists of four persons: Munich chartered accoutant the Siegfried Zitzelsberger, the insolvency manager Ulrich Brugger of the Stuttgart law office dug & Brugger as well as the Porsche executive committee Michael power and the former Porsche executive committee refuge Marchart. Leads the negotiations with the financial investor Kingsbridge not the adviser, but the former WMF chief executive Rolf Allmendinger. "the partners looked for an investor or a buyer for the company, and Mr. Allmendinger offered, says here his assistance" Marchart, which is to manage the adviser in the future. "to all further one I would like to only express myself if the new adviser is selected. If Kingsbridge comes however, the activity of the new adviser is also again terminated after one and a half months." Because Kingsbridge wants to buy not only the debts of Maerklin, but the whole enterprise. How from the Londoner surrounding field is to be heard, the investor sees the debt purchase only as temporary step, in order to stabilize Maerklin. And actually the sales should be already final - even the price was already certain. In the past week however one period of Kingsbridge without reaction from Goeppingen elapsed. After information of the Stuttgart newspaper three quarters of the partners already decided for a sales at Kingsbridge, but the family trunk Maerklin, led of Claudius Maerklin, opposes. How it continues, is unclear - a sales is obviously only unanimously possible, and in the public the partners are silent iron. Paul Adams however is confident. The managing director of Maerklin has influence on the sales negotiations hardly, can for four years with an unusual view shine however for the first time. "the play goods fair in Nuernberg was very positive. We have two digit increases with the incoming orders ", say Adam. "2006 will not sink the conversion, but rise."




[:(][:(][:(]

Maybe this is interesting to read (especially for all those who speculate already about a full sale of Märklin by its major banks).

http://www.bietigheimerzeitung....tml/news/wirtschaft.php4
(text in German; the relevant portion extracted below).

"ARTIKEL VOM 15. APRIL 2006

BW-BANK / VORSTANDSVORSITZENDER JOACHIM E. SCHIELKE STEHT ZUM TRADITIONSUNTERNEHMEN MÄRKLIN

"Wir werden unseren Beitrag leisten"

Die BW-Bank kritisiert das zu geringe Durchhaltevermögen mancher Banken in Krisenfällen. Gleichzeitig betont Vorstandschef Joachim E. Schielke, dass sich sein Haus nicht beim angeschlagenen Göppinger Modelleisenbahnhersteller Märklin zurückziehen werde.

Bei Märklin in Göppingen steht der Einstieg eines britischen Kapitalgebers bevor. Muss man dort Angst vor "Heuschrecken" haben?

JOACHIM E. SCHIELKE: Prinzipiell sind strategische Investoren meist die interessanteren Partner für Unternehmen. Kapitalinvestoren werden in letzter Zeit oft kritisch dargestellt. Man sollte sie aber nicht alle über einen Kamm scheren oder verteufeln. Dies könnte bei Märklin auch so sein.

Die DZ-Bank und die Volksbank Göppingen haben ihre Forderungen verkauft. Denken Sie als größter Geldgeber zusammen mit der Sparkasse auch an einen Ausstieg?

SCHIELKE: Nein, das tun wir nicht. Wir verkaufen grundsätzlich keine Forderungen. Ich glaube auch nicht, dass es Teil einer konstruktiven Zusammenarbeit mit einem Unternehmen sein kann, sich zu dem Zeitpunkt zu verabschieden, in dem es die Hilfe eigentlich am meisten braucht.

Sie stehen also unverändert zu Märklin?

SCHIELKE: Märklin ist eine württembergische Traditionsfirma mit großem Namen und gutem Ruf, aus der wir uns nicht zurückziehen wollen. Wir werden unseren Beitrag zur Stabilität des Unternehmens leisten. Die Firma hat bestimmte Restrukturierungsaufgaben vor sich, aber wir halten sie für lösbar."


Regards,
Lutz

Yes, thanks for the report Lutz.

There is panic all over here in my area, also at my dealer, but I still believe that I can buy my high quality metal loco's from Märklin in the many years to come.

Timaximus

Very insightful article. The fact remains, what ever the owners do must be a postive move. The number one company in HO with the finest quality is only as good as their continued ability to produce and market to the public at a fair price.
When you have such a strong following, its easy to lose your way. Let's hope that Marklin gets on the right track and is able to stay the course.
What ever they do they have the support of a very faitful customer base.

Some good news. At last